周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）5月軟紅冬小麥期約報(bào)收5.3775美元/蒲，比一周前下跌3.6%。堪薩斯城期貨交易所（KCBT）的5月硬紅冬小麥期約報(bào)收5.8875美元/蒲，上漲4.3%；明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）的5月硬紅春小麥期約報(bào)收6.6275美元/蒲，上漲3.0%。泛歐交易所（Euronext）5月小麥報(bào)收193.50歐元/噸，上漲1.0%。阿根廷上河小麥報(bào)價(jià)為218美元/噸，下跌0.9%。周五美元指數(shù)報(bào)收102.688點(diǎn)，比一周前下跌1.1%。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告分析：美國(guó)小麥出口將降至1971年以來(lái)的最低
美國(guó)農(nóng)業(yè)部的3月份供需報(bào)告顯示，2023/24年度美國(guó)小麥出口預(yù)測(cè)下調(diào)至7.1億蒲，較上月預(yù)測(cè)低1500萬(wàn)蒲，比上年減少6.5%，創(chuàng)下1971年以來(lái)的最低出口量。美國(guó)小麥出口面臨黑海和阿根廷等廉價(jià)小麥供應(yīng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。
由于其他數(shù)據(jù)未作調(diào)整，美國(guó)小麥期末庫(kù)存上調(diào)至6.73億蒲，較上月調(diào)高1500萬(wàn)蒲，同比增長(zhǎng)增加18%。美國(guó)小麥農(nóng)場(chǎng)平均價(jià)格預(yù)測(cè)為每蒲7.15美元，較上月調(diào)低0.05美元。
目前美國(guó)小麥仍處于越冬期，2月份美國(guó)中部的干燥溫暖天氣導(dǎo)致土壤墑情有所降低。干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至3月5日，冬小麥處于干旱區(qū)的比例為14%，截至2月20日當(dāng)周為12%，去年同期55%。春小麥的數(shù)據(jù)為30%（28%，55）。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷(xiāo)售周報(bào)顯示，截至2月29日當(dāng)周，美國(guó)小麥凈銷(xiāo)售量為33.5萬(wàn)噸，略高于一周前的32萬(wàn)噸。2023/24年度前三個(gè)季度（6月至2月），美國(guó)小麥銷(xiāo)售總量為1843萬(wàn)噸，同比增加5.9%，上周同比增加6.0%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部年度目標(biāo)為1932萬(wàn)噸，同比減少6.4%。
從出口報(bào)價(jià)看，3月7日，法國(guó)小麥FOB報(bào)價(jià)為每噸211美元/噸，下跌2美元。阿根廷上河小麥FOB報(bào)價(jià)為218美元/噸，下跌2美元。美灣軟紅冬小麥報(bào)價(jià)為228美元/噸，下跌23美元，美國(guó)硬紅冬小麥報(bào)價(jià)為279美元/噸，下跌4美元。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告:全球小麥產(chǎn)量進(jìn)一步上調(diào)，但是庫(kù)存進(jìn)一步下調(diào)
本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2023/24年度全球小麥產(chǎn)量上調(diào)100萬(wàn)噸至7.8670億噸，這也是連續(xù)第三個(gè)月產(chǎn)量上調(diào)，因?yàn)槎砹_斯、澳大利亞和阿根廷的產(chǎn)量上調(diào)，超過(guò)了歐盟產(chǎn)量下調(diào)幅度。調(diào)高后的產(chǎn)量仍比上年減少0.3%。
本月將俄羅斯小麥產(chǎn)量上調(diào)了50萬(wàn)噸至9150萬(wàn)噸，澳麥產(chǎn)量調(diào)高50萬(wàn)噸至2600萬(wàn)噸；阿根廷小麥產(chǎn)量調(diào)高40萬(wàn)噸至1590萬(wàn)噸。歐盟小麥產(chǎn)量調(diào)低35萬(wàn)噸至1.3365億噸。
由于飼料用量增加，全球小麥消費(fèi)量將達(dá)到7.9898億噸，高于上月預(yù)測(cè)的7.9752億噸。
本月全球期末庫(kù)存調(diào)低到2.5883億噸，為2015/16年度以來(lái)的最低庫(kù)存，較上月調(diào)低61萬(wàn)噸或0.24%，較上年減少4.5%，而上月預(yù)測(cè)同比降低4.3%。這也是連續(xù)第二個(gè)月下調(diào)庫(kù)存，對(duì)小麥價(jià)格構(gòu)成支持。
2023/24年度全球小麥庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)為25.6%，略低于上月預(yù)測(cè)的25.7%，也低于2022/23年度的26.8%。由于中國(guó)小麥庫(kù)存占到全球小麥庫(kù)存的一半以上，而中國(guó)小麥出口可忽略不計(jì)，因此使用不含中國(guó)的全球小麥庫(kù)存數(shù)據(jù)，有助于更準(zhǔn)確評(píng)估全球小麥出口供應(yīng)形勢(shì)。
2023/24年度不含中國(guó)的全球小麥庫(kù)存為1.2682億噸，較上月調(diào)低40萬(wàn)噸，比上年減少4.1%。庫(kù)存用量比為14.8%，與上月預(yù)期一致，低于上年的15.4%。另外一個(gè)指標(biāo)也表明全球小麥供應(yīng)形勢(shì)沒(méi)有看起來(lái)那么寬松。2023/24年度全球主要出口國(guó)的小麥庫(kù)存用量比為11.8%，低于上月預(yù)測(cè)的12.0%，也低于上年的13.6%，位于10年來(lái)的低點(diǎn)。
過(guò)去一個(gè)月主要出口國(guó)的小麥價(jià)格下跌
美國(guó)農(nóng)業(yè)部稱(chēng)，自2月份供需報(bào)告發(fā)布以來(lái)，主要出口國(guó)的小麥報(bào)價(jià)全線下跌。截至3月6日，俄羅斯制粉小麥在黑海港口的FOB報(bào)價(jià)為199美元/噸，較一個(gè)月前下跌26美元/噸，創(chuàng)下2020年以來(lái)最低點(diǎn)，在所有主要出口國(guó)中最具競(jìng)爭(zhēng)力。同期法國(guó)小麥在魯昂港口的報(bào)價(jià)為209美元，下跌24美元，因?yàn)楹诤８?jìng)爭(zhēng)激烈。澳洲標(biāo)白麥報(bào)價(jià)為282美元/噸，下跌9美元/噸，因?yàn)樾枨鬁p少。加拿大西紅春小麥報(bào)價(jià)為292美元/噸，下跌14美元/噸。阿根廷12%蛋白小麥在上河報(bào)價(jià)為217美元，下跌23美元/噸，因?yàn)樾←準(zhǔn)粘筛哂陬A(yù)期。美國(guó)11.5%蛋白硬紅冬小麥在美灣報(bào)價(jià)為272美元/噸，下跌14美元/噸，由于銷(xiāo)售和裝運(yùn)放緩。
中國(guó)買(mǎi)家取消美國(guó)小麥訂單
近期市場(chǎng)一直猜測(cè)中國(guó)訂購(gòu)的美國(guó)小麥訂單可能取消或推遲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四和周五發(fā)布的單日出口銷(xiāo)售報(bào)告證實(shí)，中國(guó)共計(jì)取消了24萬(wàn)噸美國(guó)軟紅冬小麥的訂單，原因可能是自去年中國(guó)進(jìn)口商大舉購(gòu)買(mǎi)美國(guó)小麥以來(lái)，小麥價(jià)格已經(jīng)大幅下跌。今年迄今芝加哥小麥期貨已經(jīng)下跌15%以上，比去年12月初中國(guó)大舉采購(gòu)美國(guó)小麥時(shí)創(chuàng)下的四個(gè)月高點(diǎn)下跌18%左右。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，在12月4日到8日期間，中國(guó)買(mǎi)入了創(chuàng)紀(jì)錄的112萬(wàn)噸美國(guó)軟紅冬小麥。周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部將中國(guó)2023/24年度小麥進(jìn)口調(diào)低至1100萬(wàn)噸，較上月調(diào)低了100萬(wàn)噸。
GASC在本周的招標(biāo)會(huì)上未購(gòu)進(jìn)任何供應(yīng)，等待價(jià)格進(jìn)一步下跌
埃及通用商品供應(yīng)總局(GASC)周四取消了周三舉行的小麥招標(biāo)，沒(méi)有解釋原因。此次招標(biāo)共收到27份報(bào)盤(pán)，其中保加利亞原產(chǎn)小麥報(bào)價(jià)最低，付款期限180天和270天的報(bào)價(jià)分別為225.70美元/噸和233.77美元/噸，F(xiàn)OB價(jià)，換成CFR價(jià)分別為242.20美元/噸和250.27美元/噸。
除保加利亞小麥外，羅馬尼亞和法國(guó)小麥?zhǔn)?7份報(bào)盤(pán)中最具競(jìng)爭(zhēng)力的報(bào)價(jià)，而俄羅斯的報(bào)價(jià)在競(jìng)爭(zhēng)中處于下風(fēng)。俄羅斯小麥的所有報(bào)價(jià)都顯示為非官方的“底價(jià)，即180天付款期限的離岸價(jià)為235美元/噸，270天付款期限的離岸價(jià)為260美元/噸。這比之前180天付款期限的招標(biāo)價(jià)格低10美元/噸，270天付款期限的招標(biāo)價(jià)格低5美元/噸，但仍遠(yuǎn)高于目前市場(chǎng)上的報(bào)價(jià)約為200-205美元/噸，F(xiàn)OB價(jià)。貿(mào)易商稱(chēng)，價(jià)格差異可能是埃及取消招標(biāo)的主要原因，隨著近期現(xiàn)貨價(jià)格的大幅下跌，GASC官員預(yù)計(jì)小麥價(jià)格還會(huì)更低，特別是俄羅斯小麥價(jià)格。俄羅斯小麥?zhǔn)悄壳笆澜缟献畋阋说墓?yīng)，但在此次招標(biāo)中卻是價(jià)格最高的。在2月16日結(jié)束的上場(chǎng)招標(biāo)中，GASC以255美元/噸CFR價(jià)訂購(gòu)了180,000噸烏克蘭和羅馬尼亞小麥，4月10-25日裝運(yùn)。
澳大利亞小麥?zhǔn)崭罱Y(jié)束，產(chǎn)量高于早先預(yù)期
澳大利亞農(nóng)業(yè)與資源經(jīng)濟(jì)科學(xué)局（ABARES）3月5日發(fā)布季度報(bào)告，將澳大利亞2023/24年度小麥產(chǎn)量調(diào)高50萬(wàn)噸，達(dá)到2600萬(wàn)噸，但是同比仍減少37%。報(bào)告稱(chēng)，全國(guó)小麥作物的質(zhì)量狀況參差不齊，與前三個(gè)拉尼娜年份相比，今年高蛋白小麥比例較高。
ABARES還表示，2024/25年度的天氣更加有利，應(yīng)該有助于提高農(nóng)作物產(chǎn)量，但是庫(kù)存重建可能會(huì)減少出口，谷物價(jià)格也將下跌。
FAO對(duì)2024年的早期展望：北美小麥種植面積下降，但是產(chǎn)量有望提高
周五聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織發(fā)布了對(duì)2024年的展望，初步預(yù)測(cè)2024年全球小麥產(chǎn)量為7.97億噸，比2023年增長(zhǎng)1%，但仍低于2022年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄。
在美國(guó)，小麥價(jià)格下跌導(dǎo)致冬小麥播種面積同比下降6%。但是在連續(xù)兩年大范圍干旱之后，自2023年第四季度以來(lái)的降水充足，提振美國(guó)小麥單產(chǎn)前景，而且收獲/播種面積比有可能超過(guò)2023年。美國(guó)2024年小麥總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5150萬(wàn)噸，高于去年以及五年均值。在加拿大，由于小麥價(jià)格疲軟，官方預(yù)測(cè)顯示小麥播種面積將同比降低2%。但是今年天氣將更加有利，單產(chǎn)前景良好，因此2024年加麥產(chǎn)量將回升至3300萬(wàn)噸。
在歐洲，暴雨天氣擾亂并推遲了冬小麥播種，特別是在小麥主產(chǎn)國(guó)法國(guó)和德國(guó)，預(yù)計(jì)2024年歐洲小麥總面積將溫和下降；近期寒流和降雨不足影響了歐盟部分地區(qū)，因此預(yù)計(jì)2024年歐盟小麥產(chǎn)量將小幅下降至1.33億噸左右。英國(guó)播種季節(jié)的天氣也不理想，導(dǎo)致小麥播種面積下降，2024年產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅下降。2024年烏克蘭小麥播種面積將進(jìn)一步下降，而俄羅斯天氣普遍有利（本年度剩余時(shí)間將持續(xù)）2024年冬小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)小幅增長(zhǎng)。
在亞洲，2024年印度小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)豐收，因?yàn)楣喔扔盟渥?、天氣有利，價(jià)格有利可圖，促使小麥播種面積增加。巴基斯坦天氣有利，小麥產(chǎn)量將增至2830萬(wàn)噸。
在中國(guó)，由于國(guó)內(nèi)需求強(qiáng)勁，最低收購(gòu)價(jià)格上調(diào)，因此小麥產(chǎn)量有望達(dá)到1.363億噸，略高于平均水平，為1.363億噸。在近東地區(qū)，土耳其和伊朗小麥產(chǎn)量預(yù)計(jì)接近平均水平。
北非連續(xù)兩年大范圍降雨不足，削弱了阿爾及利亞、突尼斯以及摩洛哥2024年小麥單產(chǎn)前景。
